来源：雪球App，作者： 葭沚之月，（https://xueqiu.com/4581682550/321803891）

根据2025年1月的最新公开信息，深度求索（DeepSeek）的股权结构和融资情况如下：

一、**股权结构分析

1. **实际控制人** 创始人**梁文锋**通过多层有限合伙企业架构实现对公司的绝对控制：

**直接持股**：梁文锋个人持有杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司1%的股权。

**间接控制**： - 通过**宁波程恩企业管理咨询合伙企业（有限合伙）**持股99%（该企业由梁文锋持股50.1%、宁波程信柔兆合伙企业持股49.8%、宁波程普商务咨询有限公司持股0.1%）；

- 宁波程信柔兆的股东包括梁文锋及其核心团队（郑达韡、李欢、陈哲等），形成紧密的股权绑定。

2. **外部投资方（间接关联）**

**浙江东方（600120）**：通过旗下杭州东方嘉富基金参与天使轮投资，持股路径为浙江东方→东方嘉富（持股40%）→DeepSeek。 - **华金资本（000532）**：珠海国资旗下投资平台，通过华金领越基金参与Pre-A轮融资，布局AI大模型赛道。 --- ### 二、**融资进展与战略意图**

1. **融资阶段** - **天使轮**（2023年）：浙江东方旗下基金参与，创投业务利润贡献提升至18%； - **Pre-A轮**（2024年）：华金资本通过国资背景基金介入，强化AI算力与模型研发支持。

2. **融资特点** - **资本路径隐蔽性**：外部投资者通过基金间接持股，未直接进入公司主体，避免股权稀释； - **战略协同**：浙江东方和华金资本在AI产业链布局中具有资源整合能力，例如算力基础设施、数据资源等。

三、**关联企业与生态支持**

1. **母公司幻方量化** - 梁文锋同时是量化私募巨头**幻方量化**的创始人，二者在算力（如A100芯片集群）、数据（金融语料库）和技术研发上深度协同； - **每日互动（300766）**作为幻方量化的二股东，为DeepSeek提供用户行为数据支持。

2. **算力与数据合作方** - **浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）**：提供AI服务器集群和液冷系统，支撑模型训练； - **卓创资讯（301299）**：与幻方量化合作金融数据，优化模型训练效果。

四、**股权架构的战略意义**

1. **控制权集中**：通过有限合伙架构，梁文锋实现对公司技术方向和商业化路径的绝对主导，避免资本过度干预；

2. **生态闭环构建**：依托幻方量化的硬件与数据资源，结合外部投资方的产业链优势，形成“技术研发-算力支持-商业落地”的闭环。

五、**未来融资展望** - **潜在上市计划**：若DeepSeek持续推进开源模型商业化，可能通过IPO或并购扩大资本规模；

**国资背景基金介入**：华金资本等国资平台的参与，可能为后续政策支持或行业标准制定铺路。

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